幾乎未見回落的低谷
      經(jīng)過三年的嚴(yán)峻低迷，新西蘭的出口原木市場終于顯現(xiàn)出復(fù)蘇跡象。據(jù)Stand Forestry公司首席運營官馬庫斯·穆森在《新西蘭先驅(qū)報》上撰文指出，2026年的價格低點僅較12個月均值低5%。這是四年來的最淺幅度回調(diào)，而2025年為8%，2024年為10%，2023年更是高達(dá)令人震驚的25%。
      到7月，A級短原木的碼頭交貨價已回升至每JAS約120新西蘭元的早期水平，較6月的下跌有所反彈。穆森將此歸因于“特朗普效應(yīng)”——即戰(zhàn)爭相關(guān)的運費成本、外匯壓力以及買方情緒轉(zhuǎn)弱等因素共同作用，使現(xiàn)貨價格一度下挫約8新西蘭元/ JAS。PF奧爾森原木價格指數(shù)證實了6月份的下跌，降至3新西蘭元，至119新西蘭元，仍與五年平均水平持平。

      三大不利因素均已逆轉(zhuǎn)
      使第三季度看似真正出現(xiàn)拐點的原因在于，導(dǎo)致6月回調(diào)的三大因素已同時發(fā)生逆轉(zhuǎn)。預(yù)計7月下旬，每單位運費將從40多美元中期降至30多美元高位；而新西蘭元已跌至七個月來的低位，徘徊在0.56美元左右，這進(jìn)一步提升了出口競爭力。而且，中國市場的CFR價格已開始小幅上漲。
      許多人在第二季度末所擔(dān)憂的急劇惡化并未出現(xiàn)，出口回款趨于穩(wěn)定，航運成本有所回落，亞洲季節(jié)性需求也初現(xiàn)復(fù)蘇跡象。同一周，《木材工業(yè)新聞》報道稱，港口庫存保持平穩(wěn)，隨著雨季逐漸結(jié)束，日均消費量正在回升。

      一切都仰賴中國的起重機(jī)
      以下是令人不安的現(xiàn)實：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否成功，幾乎完全取決于中國的建筑旺季是否啟動。中國每日天然氣消費量目前處于5萬至5.5萬立方米的區(qū)間，而穆森預(yù)計到8月下旬將突破6萬立方米/日。港口庫存約為250萬立方米，處于可控水平，并非過剩。
      這種依賴具有結(jié)構(gòu)性特征。2025年的MPI數(shù)據(jù)顯示，新西蘭林業(yè)出口額達(dá)62.8億新西蘭元，其中55%銷往中國，僅原木和木樁一項就價值34億新西蘭元。Laurie Forestry公司的艾倫·勞里在6月發(fā)布的報告中指出，新西蘭是中國軟木原木的最大供應(yīng)國，“目前約占中國軟木原木總供應(yīng)量的70%至80%”。他直言不諱地指出價格主導(dǎo)權(quán)掌握在誰手中：“中國并未制定任何旨在調(diào)整新西蘭原木價格的宏大計劃?！薄叭绻覀兛s減供應(yīng)，價格將上漲，但漲幅僅限于中國國內(nèi)定價所能承受的范圍。”

      供應(yīng)故事才是真正的亮點
      更為持久的利好因素在于供給。南島北部和北島南部的大規(guī)模風(fēng)暴導(dǎo)致大量樹木被吹倒，市場上因此涌入了大量對價格不敏感的 salvaged 木材，無論市場狀況如何，這些木材都被運抵碼頭。然而，這些林地在未來數(shù)十年內(nèi)都無法再次采伐。 北島北部的采伐工作現(xiàn)已基本完成，而這一趨勢在陶波一帶已初見端倪：在“加布里埃爾”風(fēng)暴后的采伐活動告一段落后，當(dāng)?shù)啬静牟煞チ勘愦蠓禄?。因風(fēng)暴受損而于今日采伐的林地，明日將無法再次采伐。由于其他地區(qū)缺乏大規(guī)模的替代采伐機(jī)會，新西蘭的原木總供應(yīng)量預(yù)計將逐步減少，從而導(dǎo)致市場趨緊。
      多元化終于初見成效。7月，從新西蘭至印度的航線預(yù)計將有約12艘船舶投入運營，印度市場的CFR價格在每立方米160多美元，高于中國的124美元，即便運費較高，仍能帶來更優(yōu)的回報。而在本土市場，截至5月的一年內(nèi)，住宅建筑許可數(shù)量同比增長19%，結(jié)束了長達(dá)三年的下滑態(tài)勢，帶動了國內(nèi)木材需求的回升。

      較差的貨幣，而非良好的貨幣
      官方立場依然審慎。MPI在6月發(fā)布的形勢與展望報告預(yù)計，今年林業(yè)出口收入將溫和回落1%，至61億新西蘭元，2026—2027年度還將進(jìn)一步下滑2%。正如馬森所言，收益“更可預(yù)測，卻并不更令人滿意”。對于塔斯曼、馬爾堡、霍克灣和吉斯本等地的伐木承包商、運輸企業(yè)、港口工人以及農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)而言，若能迎來持續(xù)回升，其利好效應(yīng)將迅速顯現(xiàn)。該行業(yè)正在減少虧損，第三季度或許將成為轉(zhuǎn)折點——前提是，正如穆森所指出的那樣，‘特朗普不會再次突發(fā)軍事奇想。’