自歷史高位暴跌 70% 后，木材價格走勢蹣跚，一位資深的投資組合經(jīng)理表示，木材仍存在下行空間，年底前或再跌 30%。

    資深投資組合經(jīng)理 Micheal Gayed 說，木材價格尚未觸底，到今年年底將下跌多達(dá) 30%。這意味著木材價格可能會從 8 月 27 日每千板英尺 510 美元左右跌至 357 美元。

    Gayed 是 Toroso Investments 屢獲殊榮的投資組合經(jīng)理，長期以來，他一直將木材視為衡量美國經(jīng)濟(jì)的有力指標(biāo)。他表示，木材價格將持續(xù)下滑有三個原因。

    他說，首先是住房建設(shè)放緩，因為高房價阻止了買家，削弱了需求。他補(bǔ)充說，市場將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，如果樓市降溫，建筑業(yè)也會降溫。各種數(shù)據(jù)顯示，美國的住房危機(jī)正在惡化。

    "木材是最接近住房活動的實時指標(biāo)，" 同時管理 ATAC Rotation 基金的 Gayed 告訴 Insider。" 房地產(chǎn)活動很可能要大幅放緩。"

    木材價格已經(jīng)從五月份 1711 美元的歷史高點下跌了 70%。在此之前，在 COVID-19 大流行期間，由于供應(yīng)鏈中斷，價格飆升了 500% 以上。

    Gayed 說，第二個原因是木材供應(yīng)過剩，因為鋸木廠急于滿足需求。當(dāng)大部分經(jīng)濟(jì)停止運轉(zhuǎn)時，木材生產(chǎn)計劃受到了嚴(yán)重的干擾。

    但現(xiàn)在，許多分析人士認(rèn)為，北美最大的木材生產(chǎn)商在疫情高峰期受到封鎖和野火肆虐的巨大打擊后，將迎來反彈。

    Gayed 說，第三個原因是，市場將很快意識到，通脹確實是暫時的。他說，較低的通脹率通常會導(dǎo)致較低的國債收益率，而國債收益率的走勢通常與木材的走勢相同。

    Gayed 因其 2015 年關(guān)于黃金、木材和經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系以及何時進(jìn)行 " 進(jìn)攻 " 和 " 防守 " 的報告而聞名。

    Gayed 表示，若木材在約四個月后表現(xiàn)優(yōu)于黃金，投資者應(yīng)采取更積極的立場，因這表明經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁。如果黃金在同一時期的表現(xiàn)優(yōu)于木材，他建議投資者做相反的事。

    木材行業(yè)可能進(jìn)一步下滑的最后一個原因是與債務(wù)上限有關(guān)的危機(jī)迫在眉睫。Gayed 說，這個問題很少被提及。美國共和黨議員最近表示，他們不會解除債務(wù)上限。

    "這意味著，如果標(biāo)普和穆迪像 2011 年那樣下調(diào)美國國債評級，而人們的反應(yīng)也一樣，那么……將廣泛損害經(jīng)濟(jì)活動。"

    Gayed 指出，2011 年，在標(biāo)普下調(diào)美國信用評級后，美國股市出現(xiàn)了大幅回調(diào)——這是美國首次被下調(diào)信用評級。

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